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TCL多媒体2016 年目标电视机出货量2000万台

   2020-07-24 00
核心提示:2015业绩符合预期 1)2015年收入同比增长1.5%%至340亿港元;毛利润同比提升4.5%%至57.5亿港元;净利润同比下滑89%%至2600万港元。2)国内销售结构改善,毛利率达到20.9%%,小幅上升0.4个百分点;出口受汇率变化影响,毛利率为10.3%%,小幅下降0.3个百分点。3)管理费用大幅增加40%%(3.86亿港元),成为利润大幅减少的主要原因。 发

2015业绩符合预期

1)2015年收入同比增长1.5%%至340亿港元;毛利润同比提升4.5%%至57.5亿港元;净利润同比下滑89%%至2600万港元。2)国内销售结构改善,毛利率达到20.9%%,小幅上升0.4个百分点;出口受汇率变化影响,毛利率为10.3%%,小幅下降0.3个百分点。3)管理费用大幅增加40%%(3.86亿港元),成为利润大幅减少的主要原因。

发展趋势

电视机销量稳步增长,销售结构改善:1)2015年,电视机销量同比增长4.6%%至1734万台,位列世界第三;其中,国内销量达871万台,同比上升2.4%%;出口达到863万台,同比增长7%%。2)2015年,在国内市场上的智能电视、4K电视和平板电视出货市场份额分别为54%%、20%%及2.5%%;2016年的目标份额分别为60%%、28%%及8%%。3)根据HIS的2016年预测,全球电视机销量有望增长0.2%%;但2016年,公司将挑战2000万台(+15%%)的电视机出货量目标。信心来自同乐视战略合作后的ODM业务。

稳步推进智能电视平台:1)2015年底,累计活跃用户数达到1192万户;12月份日活跃用户数达到480万户。三强品牌的用户规模无较大差别。2)通过平台分成,公司获得4300万元收入,其中大部分来自在线视频。保守预计2016年平台将贡献1亿元收入。3)2015年,智能电视用户的习惯得到强化;2015年,活跃用户观看视频的平均时间为4.4小时,2014年为3.2小时;日均播放时间达到20小时,2014年为11小时。

盈利预测

维持2016年及2017年EPS预测0.24港元及0.35港元(向乐视发行股份后后摊薄为0.19港元及0.28港元)。

 
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